NOVÁ PRÁVNÍ ÚPRAVA CENNÝCH PAPÍRŮ A KAPITÁLOVÉHO TRHU - 2. den semináře 8.6.2004
NOVÁ ÚPRAVA CENNÝCH PAPÍRŮ, KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ A DLUHOPISŮ, OSTATNÍ ZMĚNY A NOVINKY

Dne 1. května 2004 nabyla dle očekávání účinnosti nový zákon o podnikání na kapitálovém trhu, zákon o dluhopisech, zákon o kolektivním investování a zákon, kterým se v souvislosti s přijetím předchozích zákonů mění řada předpisů (zákon o cenných papírech, obchodní zákoník aj.). Paralelně s nimi budou publikovány desítky prováděcích předpisů. K témuž dni začnou na našem území platit ustanovení komunitárního práva. Řada jeho norem bude přímo aplikovatelná; české soudy budou povinny rozhodovat podle nich, při tom však budou vázány rozhodnutími Evropského soudního dvora. I výklad a aplikace těch ustanovení českého práva cenných papírů, která mají původ v evropských směrnicích, včetně prováděcích směrnic Evropské komise, se změní. Soudce je bude povinen interpretovat v kontextu komunitární úpravy. Systematika, historie i souvislosti národní úpravy ustoupí do pozadí. Některých ustanovení směrnic bude možné dovolat se přímo, bez ohledu na to, jak byla či nebyla provedena transpozice do českého práva. V některých případech to bude dosti praktické. Uvedené změny přetvoří tuzemskou úpravu cenných papírů a kapitálového trhu. Dosavadní zákony přestanou platit (zákon o burze cenných papírů, o dluhopisech, o investičních společnostech a investičních fondech), z jiných zbude jen torzo (zákon o cenných papírech). Změny se přitom nedotýkají jen úzkého okruhu poskytovatelů služeb na kapitálovém trhu. Nová úprava centrálního depozitáře, vedení evidence zaknihovaných cenných papírů a výpisů z ní, převodů těchto cenných papírů, přeměn podob, veřejných dražeb aj. postihne téměř každého emitenta zaknihovaných cenných papírů, jakož i majitele těchto cenných papírů. Jak přijaté zákony mění úpravu cenných papírů a český kapitálový trh? Jaký vliv mají evropské předpisy, ať již přímo či nepřímo aplikovatelné? O které se jedná? Jak se změny dotýkají poskytovatelů služeb na tomto trhu? Jak jejich zákazníků? Jaké nesnáze přinesou emitentům registrovaných či zaknihovaných cenných papírů a majitelům? V čem se nová úprava liší od dosavadní? Jaká jsou její úskalí? Které problémy, s nimiž se trh potýká, zákony neřeší, které naopak vytvářejí? Jak se s nimi vypořádat? Nakolik jsou zákony konkurenceschopné ve vztahu k obdobným úpravám v zahraničí? Zvýhodňují či komplikují postavení našich společností ve srovnání s konkurencí z ostatních členských států, a to i na našem trhu?

I. Změny v zákoně o cenných papírech a v obchodním zákoníku a) vymezení pojmu cenný papír b) vydávání cenných papírů c) smlouvy o cenných papírech d) zástavní právo k cennému papíru e) distanční marketing finančních služeb a smlouvy o cenných papírech uzavřené na dálku f) právní úprava finančních zajištění (financial collaterals) II. Zákon o kolektivním investování a) nová struktura produktů (standardní, speciální fondy) b) analýza právních a majetkových vztahů mezi investiční společností, depozitářem, podílníky a třetími osobami (odpovědnost, ručení aj.) c) změny v úpravě investiční společnosti d) klasifikace fondů kolektivního investování a specifika jejich úpravy e) modifikace v investiční politice jednotlivých druhů fondů f) delegace činnosti investiční společnosti na další subjekty g) vazba na komunitární a zahraniční úpravy h) volný pohyb kolektivního investování napříč Evropskou unií i) státní dozor nad kolektivním investováním dle nové úpravy včetně vazeb na volný pohyb služeb III. Zákon o dluhopisech a) změny v právní úpravě dluhopisů jako cenných papírů b) emise dluhopisů a dluhopisový program a jejich změny c) sběrný dluhopis d) novinky v úpravě schůze vlastníků dluhopisu e) institut společného zástupce vlastníků dluhopisů f) zvláštní druhy dluhopisů a změny v jejich úpravě s důrazem na hypoteční bankovnictví g) státní dozor nad vydáváním dluhopisů IV. Další změny a novinky a) zákon o Komisi pro cenné papíry b) zákon o konkursu a vyrovnání c) zákon o mezinárodním právu soukromém a procesním (kolizní normy) d) ostatní novinky